Imtech gekocht

Na de bekendmaking van de deal die Imtech sloot met Gazpron voor het verzorgen van de basis van de technische infrastructuur, kocht ik een pakketje aandelen (15,20 euro). Op de Fortis-crashdag verloor ook Imtech 5 procent. Vandaag herstelt Imtech, +4%. Na tal van overnames is Imtech nu een wereldspeler. Imtech is volgens mij zonder reden te veel afgestraft.

Fortis is nog te volatiel en risicovol. Nu het cashdividend geschrapt is blijf ik nog even weg van het bedrijf.

Dimi

Fortis treft maatregelen

Fortis gaat voor ongeveer 1,5 miljard aandelen uitgeven. Het interimdividend wordt geschrapt en het dividend over het hele jaar zal in aandelen uitgekeerd worden.

'Deze uitzonderlijke maatregelen zijn nodig vanwege de huidige uitzonderlijke omstandigheden'
(vrij vertaald: slechte omstandigheden). De CEO ziet op korte termijn geen verbetering van het economisch climaat, 2008 wordt een moeilijk jaar voor de sector.

Verder heeft Fortis voor 15 miljard euro aan Belgische hypotheeklening geëffectiseerd. Fortis is klaar om ze te verkopen en zijn solvabiliteit te versterken. Gelukkig verkocht ik mijn aandelen op 18-06 (zie hier) aan 13,30 euro.

Waarom u niet altijd blindelings naar het advies van analisten moet luisteren:
De gepresenteerde plannen van Fortis hebben als positief element de relatief bescheiden aandelenemissie, aldus handelaar Lex Werkheim van Eureffect. "Voor de emissie zal veel belangstelling zijn. Ik verwacht dat de koers daar positief op zal reageren."

Ondertussen worden de adviezen en koersdoelen voor Fortis verlaagd.
Fortis verliest na 35 minuten beurshandel bijna 9%, bij een hoog volume.
Tip: "Never catch a falling knife!"

Dimi (bron: Fortis)

Anheuser-Busch zou bod Inbev verwerpen

Volgens de Wall Street Journal gaat Anheuser Busch het bod van 65 dollar per aandeel dat Inbev uitbracht verwerpen. Anheuser-Busch vindt dat het bod het bedrijf onderwaardeert. AB zal enkele niet-kern activiteiten verkopen en snoeien in de kosten. Er staat een uitbetaling van een uitzonderlijk dividend voor de deur. Zo wil AB zijn aandeelhouders plezieren en de koers weer optrekken. Slecht nieuws voor de aandeelhouder van Inbev denk je dan? Als ze een hoger bod willen lanceren zal een kapitaalverhoging nodig zijn waardoor de koers onder druk zal komen te staan. Bud blijft dus nog even in Amerikaanse handen.

Een koersdaling vandaag?

Dimi (bron: The Wall Street Journal)

Afgestrafte aandelen

Een korte tijd terug verkocht ik Tomtom aan 22,20. Nu duikt Tomtom pijlsnel naar beneden en verliest vandaag bijna 10%. Dit zonder nieuws. De laatste dagen verloor het aandeel een kwart van zijn waarde! Ook Option en Global Graphics worden verder afgestraft, ze verliezen beiden ongeveer 6%. Een volatiele dag voor vele aandelen in een onrustig beursklimaat. Vandaag lijken Dexia en Fortis wel stand te houden. Imtech heeft een opdracht gekregen ter waarde van 100 miljoen euro voor de technische infrastructuur van een nieuw te bouwen sportstadion in Sint Petersburg. Toch noteert ook Imtech in de min vandaag.

Volgens mij heeft analyses maken weinig zin in deze woelige tijden. Het sentiment drijft de koersen op en neer. Vele aandelen noteren onder of net boven hun boekwaarde. De meeste aandelen ogen goedkoop genoteerd, ondergewardeerd. Maar koopjes zullen ze pas worden na goede kwartaalresultaten.

Dimi

Metris: cijfers

Ook Metris heeft de laatste weken last van de crisis op de beurs en heeft af te rekenen met koersdruk. Vandaag verloor het aandeel 6,60%. De laatse maand verloor Metris 11% van zijn beurswaarde. Dit zonder enig nieuws. Op 19 mei gaf Metris nog een trading-update waarin de verwachtingen voor 2008 werden bevestigd: "progressing as planned, confirming 2008 outlook" ... "Metris intends to maintain double-digit organic sales growth and surplus growth through acquisitions. Operational leverage should lead to increased EBIT margins."

Na zeven overnames mag het bedrijf zichzelf uitroepen tot wereldspeler in de sector. Om de productiecapaciteit te versterken en de productiekost te verlagen trekt het in 2008 voor 100% naar China. Dit zal de bedrijfscijfers positief beïnvloeden vanaf 2009. In 2005 bedroeg de nettowinst slechts 1,1 miljoen euro. Twee jaar later bedraagt de winst 7 miljoen euro, een stijging met 636%.

Met een verwachte winst per aandeel van 0,8 euro heeft Metris een koerswinstverhouding van amper 8,85. Het eigenvermogen per aandeel ligt ongeveer 14% hoger dan de huidige koers. Een koopje denk ik dan. De H1 resultaten volgen op 28 augustus. Tot dan.

Dimi (bron: Metris)

Stijging olie-inkomsten

Terwijl de beurzen wereldwijd op één jaar tijd 60% van hun waarde hebben verloren vieren de oliesjeiks feest. De olie-inkomsten van de zes Arabische koninkrijken aan de Perzische Golf zullen dit jaar met bijna 75 procent stijgen in vergelijking met 2007. De olie-inkomsten van de zes lidstaten van de GCC (Gulf Co-operation Council) bedroegen in 2007 364 miljard dollar en zullen volgens de studie in 2008 tot 636 miljard dollar oplopen.

De zes Golfstaten, die over iets minder dan de helft van de wereldreserves beschikken, produceren samen ongeveer 16 miljoen vaten olie per dag, iets minder dan het vijfde van het wereldverbruik.

Merrill Lynch & Co. en UBS AG verwachten dat een vertraging van de Amerikaanse economie de grootste daling van de olieprijs sinds 2001 zou veroorzaken.

Beleggingshuizen zoals Goldman Sachs hebben daarentegen aangekondigd dat de olieprijs boven de $200 per vat zou kunnen stijgen tegen het einde van het jaar. Is gokken op een nieuwe golfoorlog immoreel?

Dimi

Dow Jones: Banken

De Dow Jones staat na 4uur beurshandel 0,2% in de plus. De banken houden de winst binnen de index beperkt. JP Morgan Chase & Co., Citigroup Inc. en Bank of America Corporation verliezen elke ongeveer 4%. Ook American Express Co. daalt met ongeveer 1%. De financiële crisis is dus nog niet voorbij. Citigroup zal in het tweede kwartaal opnieuw afschrijvingen moeten doen op verschillende financiële producten, zo zei de CFO Gary Crittenden:

'Substantial additional writedowns on its holdings of debt linked to the subprime mortgage market.'

Deze afschrijving zullen niet zo zwaar uitvallen als in het 1e kwartaal.

De prijs van een vat ruwe olie daalt tot $134 nadat China prijsstijgingen doorvoert op benzine.
Beleggers vinden in goud (+1,05%) een veilige belegging.

Dimi (bron: Bloomberg)

De Beurscrash

De Tijd kopt vandaag: "Doemscenario's vellen beurs".

Uit een grafiekje op de voorpagina kan je afleiden dat grondstoffen de enige rendabele belegging was sinds begin dit jaar. Bankaandelen verloren het meeste terrein. De analyse van Bob Janjuah, de kredietstrateeg bij Royal Bank of Scotland wordt uitgebreid besproken. Met als conclusie: "Momenteel is alleen cash een toevluchtsoord". Op pagina drie wordt het probleem uitvergroot. "Dit wordt de ergste berenmarkt in 100jaar", met een foto van protesterende mensen tijdens de crash van 1929 (ken je geschiedenis!) op Wall Street.

Zelf heb ik Fortis weer verkocht (13,30 euro) om lager te kunnen inpikken (dat han nu al gekund, 1,1% 'rendement'). Ik geloof dat we los door de 13 euro gaan. De Dow Jones en de Nasdaq verloren respectievelijk 1,08% en 1,14%. De olieprijs blijft hoog. Ik zie niet in waarom we vandaag hoger zouden eindigen.

Voor wie dacht dat hij met grondstoffen veilig ingedijkt was tegen de crash is mis volgens De Tijd: "Grondstoffen zijn zeepbel die op uitspatten staat".

Een positieve noot was de eerste grote deal die Thrombogenics binnen dreef. Roche koopt de rechten op een potentieel kankermedicijn dat door Thrombogenics en het Zweedse BioInvent werd ontwikkeld. Roche legt maar liefst 50 miljoen euro op tafel (60% voor Thrombegenics). Als de ontwikkelingen van het kankermiddel tot succes leiden kunnen de twee farmapartners maximaal nog eens 450 miljoen euro verdienen.

Option daarentegen verliest vandaag opnieuw bijna 5%. Sinds een analist van KBC een paar dagen geleden het aandeel afprees op KanaalZ daalde Option 11%. Een maand geleden noteerde de koers meer dan 25% hoger. Een dode mus of een koopgelegendheid?

Nyrstar bereikt vandaag een nieuw diepterecord: 12,30 euro. Dit is zo'n 35% minder dan de introductieprijs nog geen jaar geleden. De koers staat onder druk sinds bekend raakt dat Nyrstar 75 miljoen extra moet betalen aan Ziniflex. Toch blijven analisten positief met koopadviezen en koersdoelen boven de 18euro.

Dimi (bron: De Tijd)

Turnaround Banken

Alles ging vlotjes gisteren op de beurs, Fortis lag goed op koers. Totdat Goldman Sachs een vernietigend rapport publiceerde waarin de banken volgens hen pas vanaf het eerste kwartaal 2009 gaan heropleven. Amerikaanse banken zouden mogelijk nog eens 65 miljard dollar vers kapitaal moeten ophalen om het hoofd te bieden aan de kredietcrisis. Dit drukte Wall Street naar beneden. Lees hier het artikel in De Financiële Telegraaf.

Dow Jones : -0,89%
Nasdaq : -0,69%
S&P-500: -0,7%

Europa zal volgen. Laten we dus een rode dag voorspellen voor de financiële aandelen op de Europese beurzen.

Ook Royal Bank of Scotland trekt aan de alarmbel. Volgens hen moet we ons de komende maanden opmaken voor één van de zwaarste berenmarkten van de van de afgelopen honderd jaar.

Dimi

Tomtom out, Fortis in

Vandaag heb ik mijn aandelen Tomtom weer verkocht met 7,76% winst (20,6 naar 22,2). Tevens heb ik Fortis aandelen gekocht (13,78 euro) om mijn gemiddelde te verlagen naar 14,5 euro. Slecht nieuws zit al in de koers verrekend. Ik denk dat deze week een groene week wordt voor de hele banksector wereldwijd na bemoedigende woorden van de topman van Lehman Brothers. De financiele waarden zullen herstellen.

Goldman Sachs kon beter dan verwachte cijfers voorleggen: een winst van $4,58 per aandeel (verwachte wpa $3,42).
Niemand wil de trein missen.

Dimi

De Macht van de Media

Option wordt vandaag afgestraft (-8,65% rond de middag). Geen slecht kwartaalnieuws of andere tegenvallende resultaten. De reden voor de plotse koersval is de agressieve manier waarop Koen De Leus het aandeel gisteren afprees op KanaalZ: "slecht aandeel, zo snel mogelijk verkopen, koerdoel 4 euro". Iedereen die Option het afgelopen jaar heeft gevolgd wist al dat het aandeel met koersdruk af te rekenen had. KBC securities geef een Sell-advies sinds begin februari met koersdoel 4 euro. Zo zie je dat de macht van de media niet te onderschatten valt.

Na elk buy-advies van een Belgisch aandeel op KanaalZ volgt de volgende dag een stijging van dat aandeel, telkens weer opnieuw. Waarom laten zo veel mensen zich leiden door de media? Het is natuurlijk makkelijker dan het maken van fundamentele analyses.

Dimi

Warren Buffet steunt Inbev

Volgens De Standaard zou Warren Buffet het bod van Inbev op Anheuser-Busch steunen. Buffet zelf bezit zo'n 5% van de aandelen van Anheuser-Busch. Hij is dus bereid zijn aandelen te verkopen. Als een man met zijn gezag zich uitspreekt pro InBev, wordt het voor de raad van bestuur van Anheuser-Busch wel heel moeilijk om de aandeelhouders te overtuigen dat er geen waarde in zit.

Het enige wat het feest kan bederven, is dat Anheuser-Busch een gekke fusie doet die InBev doet opgeven. Een mogelijke overname van het Mexicaanse Grupo Modelo door AB zou het voor InBev ook al behoorlijk lastig maken.

Inbev staat nu, door de steun van Buffet, een financiële en psychologisch stap verder in de strijd om 'The King of Beers' binnen te halen.

Zou de koers van Inbev hier positief op reageren vandaag? Waarschijnlijk.
Wie durft er niet te luisteren naar de goede raad van Buffet?

Dimi (bron: De Standaard)

Golden Dreams

Een vaste waarde die tot de verbeelding spreekt: goud. Een uiting van rijkdom voor sommigen, een stevige belegging voor anderen. Goud spreekt tot de verbeelding, laat het niet spelen met je verbeelding. Een staafje goud in de bankkluis of beleggen in goudmijnaandelen of goudtrackers? Of goudmunten? Die zijn niet alleen onderhevig aan de koers van het goud maar ook aan hun zeldzaamheid. Na de top van $1000/ons midden maart volgde een flinke correctie richting $800/ons. De langere termijntrend blijft stijgend. Puur goud produceren kost hopen geld. De energiekost om 99,99% puur goud te maken is enorm ($401/ons in 2006). Dit is één van de redenen waarom goud duurder werd. Goudproductie is gewoon duurder geworden. Zeven procent van de totale vraag naar goud gaat uit van elektronische industrie. Wat als elke Aziaat, Zuid-Amerikaan, Afrikaan een computer kan aanschaffen? Sinds 1997 is de goudproductie ongeveer constant gebleven, 2500 ton per jaar. Specialisten verwachten niet dat deze productie nog zal stijgen, integendeel.

Zelf ben ik ook van plan goud te kopen. 'Reëel' goud, misschien via Eurogold, gevestigd in Brussel. Staafjes zijn te koop vanaf 5 tot 1000 gram.

Dimi

(bron en aanrader: World Gold Councel)

Beleggers sturen Inbev hoger

Het bod van 65 dollar per aandeel van Inbev op Anheser-Busch werd gisteren positief onthaald op de beurs van Brussel. Inbev steeg met zo'n 6% tot 50,21 euro. De Leuvense brouwer wil de overname volledig via bankleningen financieren, zo'n 40 miljard dollar. Er wordt dus geen (gevreesde) kapitaalverhoging doorgevoerd. Naast die kredietlijn wil Inbev een paar niet-kernactiviteiten van Anheuser-Busch van de hand doen om zo extra middelen op te halen. Nu rijst de cruciale vraag natuurlijk, of 65 dollar per aandeel van Anheuser-Busch voldoende zal zijn. Zo niet, zal een kapitaalverhoging wél nodig zijn. Blijkbaar houden de beleggers die Inbev gisteren (massaal) kochten daar geen rekening mee. Het Amerikaanse publiek is tegen de overname. De reden hiervoor is dat een deel van de Amerikaanse 'cultuur' zou verloren gaan. Budweiser, een waterig biertje met weinig nasmaak, zou in handen komen van een buitenlands consortium terechtkomen, ondenkbaar voor de meeste Amerikanen.

De familie Busch heeft nog steeds twee leden in de raad van bestuur: August Busch lll en August Busch lV, beiden tegenstanders van een overnamebod door Inbev. Ze geloven nog steeds dat de brouwer beter af is als zelfstandig bedrijf. De jacht is dus geopend, maar de prooi zal zijn vel duurder willen verkopen.

Vandaag staat Inbev weer met beide voeten op de grond, het aandeel verliest na 15 minuten beurshandel 2,5%.

Nu is er ook al een website opgericht om Anheuser-Busch in Amerikaanse handen te houden:
www.saveAB.com
Dit noemen Amerikanen dan 'vrijemarkteconomie'.

Dimi

(bron: De Tijd)

Aankoop TomTom

Half mei stond de koers nog 17% hoger. Een week geleden stond TomTom nog 8,5% hoger dan vandaag (na 6 opeenvolgende rode dagen), een klein uurtje na het positief onthaalde nieuws kocht ik een paar aandelen aan 20,60 euro. In een slecht beursklimaat maakt een beetje goed nieuws mensen vaak euforisch en kooplustig, met mooie koersstijgingen tot gevolg? De RSI over twaalf periodes staat laag, 23,85. Een kooptje dacht ik toen.

Later meer...

Dimi

Fortis krijgt klappen

Na tien minuten beurshandel verliest Fortis ruim 6%! Dexia verliest ongeveer 5%, KBC beperkt te schade tot 0,2%. Fortis heeft sinds begin deze maand al 14% verloren. Het slechte beursklimaat voor de banken is te wijten aan de aanhoudende afschrijvingen en de daarbij horende kapitaalverhogingen van grootbanken. Het aantal verhandelde Fortis-aandelen bedraagt 1.100.000. Een zéér hoog volume dus. Paniek? Waarschijnlijk enkel bij de particuliere belegger die nu massaal verkoopt. Terwijl institutionelen rustig aandelen bijtanken (zie Arcofin CVBA, Dexia). De steunniveau's rond de 13,60 en 13,75 zijn doorbroken, al veert de koers nu weer even op (10u).

"Beide banken lijden zwaardere verliezen dan de andere Europese bankaandelen door adviesverlagingen van invloedrijke beurshuizen."

Dit lees ik op de website van De Tijd. Adviesverlagingen betekenen meestal dat het nu te laat is om te verkopen en dat de grootbanken zelf al hebben verkocht. Merrill Lynch gaf een Buy met koersdoel 21,30 nog geen drie maanden geleden, zonder duidelijke koersreactie. Nu geven ze een Hold en iedereen zou verkopen? Ik wacht op de concrete kwartaalcijfers. Niet op subjectieve hersenkronkels van analisten.

Aan de huidige koersen krijg je bij Fortis een dividendrendement van 8,5% bruto, als de dividenden constant blijven natuurlijk. Zelf hou ik mijn aandelen Fortis in portefeuille, voor dat dividend. Misschien koop ik wel een pakketje bij om mijn gemiddelde aankoopprijs te verlagen en mijn dividendrendement zo te verhogen. Het is nu even slikken, maar op middelange termijn komt Fortis deze kleine crisis wel te boven.

De volumes liggen binnen de Bel20 niet uitzonderlijk hoog, exclusief de bankaandelen.
Ook in Tokio gaan de banken lager.

Gelukkig hebben we nog de meesterlijk wijsheid van Bush, met zijn uitgebreide technische analyse: ‘De economie zal overleven, dankzij zijn sterke fundament.'

Dimi

(bron: De Tijd, CBFA)

Duurdere vliegvakanties!

Donderdag schoot de olieprijs (na een daling de afgelopen dagen) weer 5 dollar hoger, tot 127,70 dollar per vat. De verzwakking van de dollar op de valutamarkten veroorzaakte deze stijging. Door de stijgende olieprijs worden luchtvaartmaatschappijen verplicht in hun kosten te snoeien. Zo gaat de Amerikaanse luchtvaartmaatschappij Continental Airlines drieduizend banen schrappen en 67 oudere vliegtuigen buiten gebruik stellen. Ook American Airlines en United Airlines kondigden bezuinigingen aan. Net hersteld van de crisis in 2001 veroorzaakt door de aanslagen op de WTC torens, zijn dit opnieuw moeilijke tijden voor de luchtvaartsector. Goed nieuws voor het milieu, slechter nieuws voor de consument. Door het verlaagde aanbod van het aantal vluchten zal de prijs per zitplaatsje de komende maanden fors duurder worden. Lage-kosten-maatschappijen (zoals Ryanair, Easyjet) zijn binnenkort verleden tijd. Een goedkope citytrip naar Barcelona ook... .

Dimi

Winst voor dalers met hoogste volumes

De drie aandelen die ik gisteren besprak; Cofinimmo, Agfa-Gevaert en Omega Pharma boeken vandaag (rond de middag) sterke winsten: 0,95%, 3,24% en 2,19%. De Bel20 verliest daarentegen 1,17%. Is dit toeval na de daling met hoge volumes van vrijdag? Ik denk het niet.

Financials drukken de Bel20 in het rood. Fortis, Dexia en KBC (die zwaar wegen op de Bel20) verliezen elk meer dan 1%. Een opvallende daler is Inbev, die 3,43% verliest vandaag. Na de uitspraken van de CEO ("2008 wordt 'uitdagender' dan de voorbije drie jaren") verloor de koers flink wat terrein.

Alle Amerikaanse banken verliezen ook fors. Nog eens verkopen? Pessimistische stemming op de beurzen. Een dag om snel te vergeten, al vrees ik dat het (alweer) een weekje uitbloeden wordt.

Slot Bel20: -1,57%
Slot AEX: -1,31%
Slot Cac40: -1,58%

Dimi

Hoge volumes 30 mei

In de grafiek ziet u enerzijds de volumes van vrijdag in percentages (dagvolume/totaal aantal aandelen) en anderzijds het dagverschil in percentages van de Bel20-aandelen. Hierbij zie ik drie opvallend hoge volumes. Omega Pharma, Agfa-Gevaert en Cofinimmo verloren respectievelijk 2,32%; 1,89% en 2,13%. De drie aandelen met de hoogste volumes binnen de Bel20 verliezen dus terrein. Uitzonderlijk hoog volume voor Cofinimmo, bij Binckbank zie ik de koesen tot begin 2003, nog nooit werden zoveel aandelen verhandeld. Voor Agfa was het sinds 27 februari geleden (toen werd gemeld dat er geen dividend uitgekeerd zou worden) dat het volume zo hoog lag, dit keer was er geen nieuws. Net als bij Omega Pharma is het een paar maand geleden dat ze zo'n hoog volume haalden. Vanwaar die hoge volumes zonder nieuws, telkens met verlies?

Dimi